نسبة المصروفات الرأسمالية Capital Expenditure
وتعتبر هذه النسبة مقياس لعدد مرات قابلية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية على تغطية المصروفات الرأسمالية (إجمالي التدفقات النقدية الخارجة للأنشطة الاستثمارية)، وهي مؤشر على قدرة الشركة على تمويل شراء الأصول الرأسمالية اللازمة من واقع السيولة النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية.


نسبة المصروفات الرأسمالية =
التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلي
/
المصروفات الرأسمالية


وبالنسبة لمعظم المحللين والمستثمرين، فإن الفرق بين التدفقات النقدية التشغيلية والنفقات الرأسمالية يعرف بـ"التدفق النقدي الحر" Free Cash Flow، ويمثل النقد المتوفر بعد تسديد الدفعات اللازمة للصيانة وتوسيع قاعدة الأصول.


وتتمثل أهميته في قدرة الشركة على متابعة الفرص التي تعزز من قيمة أسهمها، كتطوير منتجات جديدة، وخفض الديون، وتوزيع أرباح على المساهمين، لكن من المهم الإشارة إلى أن القيمة السالبة للتدفق النقدي الحر، ليست مؤشراً غير جيد في حد ذاته، إذا كانت الشركة تقوم باستثمارات كبيرة، ستؤدي إلى عوائد مرتفعة في المستقبل، على أن يتم تسديدها في إطار استراتيجية طويلة الأجل.


ويمكن إضافة توزيعات الأرباح، لوضع حالة السيولة في اختبار صعب، ومعرفة عدد مرات قابلية التدفقات النقدية على تغطية المصروفات الرأسمالية وتوزيعات الأرباح النقديةCAPEX and Cash Dividend Coverage، حسب الصيغة التالية:


نسبة المصروفات الرأسمالية =
التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية/
المصروفات الرأسمالية + توزيعات الأرباح النقدية


إذا كانت النسبة أكبر من واحد صحيح، فإن الاستثمار على درجة عالية من الجودة، ومن المتوقع أن تقوم الشركة بزيادة قدرتها على توليد مزيد من الأرباح.